중앙은행의 경고와 노동 생산성 위기

캐나다의 고용 시장이 느슨해지고 노동자 1인당 생산성이 둔화되고 있음에도 불구하고 임금은 여전히 하락하지 않고 있다. 이는 캐나다 중앙은행이 인플레이션 억제를 방해할 수 있다고 경고한 시나리오다.

통계청에 따르면 1분기 일자리에 제공된 평균 시급은 27.25달러로 전년 대비 7.3% 상승했다. 

이러한 상승의 일부는 낮은 임금의 일자리에서 높은 임금의 일자리로 채용 공고가 변화했기 때문이라고 통계청은 밝혔다. 구성 변화를 조정한 후에도 제공된 임금은 전년 대비 4.7% 상승했다고 추정된다.

이는 노동력 및 급여 조사에서도 일치하는데, 여전히 임금이 연간 4.5%에서 5.5% 사이의 속도로 증가하고 있다. 

고용 시장이 냉각되더라도 임금 상승은 느리게 나타날 수 있다. 이는 계약 기간의 길이와 기업 및 구직자가 노동 수요와 공급의 변화를 반영하는 데 시간이 걸리기 때문이다.

그럼에도 불구하고 캐나다 중앙은행은 생산성 향상 없이 연간 4%에서 5% 사이의 임금 상승은 2% 인플레이션 목표 달성과 일치하지 않는다고 경고했다.

캐나다는 생산성 '비상 사태'에 빠져있다고 중앙은행은 밝혔다. 노동 생산성은 지난 7분기 중 6분기에서 감소했으며 올해 첫 석 달 동안 0.3% 하락했다. 

이러한 위기의 원인에 대한 다양한 이론이 있지만 일부는 주택에 대한 과도한 투자로 인해 노동자를 더 생산적으로 만드는 기술이나 장비에 대한 투자가 부족한 점을 지적했다.

동시에 최근 발표된 데이터는 고용 시장이 느슨해지고 있음을 보여주었으며, 이는 앞으로 몇 달 안에 임금 상승 압박을 완화할 것으로 예상된다.

1분기 동안 구인 공석 수는 3.6% 감소한 64만8,600개로 2021년 1분기 이후 최저 수준을 기록했다. 구인율(총 노동 수요 대비 공석 비율)은 0.2%포인트 하락한 3.6%로 2020년 1분기 COVID-19 팬데믹이 시작되었을 때 이후 최저 수준이다.

캐나다 중앙은행이 금리를 적극적으로 인상하기 시작한 직후인 2022년 2분기에 정점을 찍은 이후 공석 수는 33만4,980개 감소했다. 실업률도 상승하고 있으며 일자리 증가가 인구 증가에 뒤처지고 있다.