지난달 미 소비자물가지수(CPI) 상승률이 예상치를 하회한 데 이어 생산자물가지수(PPI)도 큰 폭으로 하락했다. 인플레이션(물가 상승) 둔화를 알리는 지표가 속속 나오며 시장의 긴축 종료 기대감이 커지고 있다.

15일(현지시간) 미 노동통계국은 지난달 PPI가 전월 대비 0.5% 하락했다고 밝혔다. 시장 예상(0.1% 상승)을 뒤엎고 5개월 만에 내림세로 전환했다. 전년 동월 대비로는 1.3% 올랐다. 9월(2.2%)보다 상승폭이 둔화했다. 휘발유 등 에너지 가격이 내려간 영향이다. 에너지와 식품을 제외한 근원 PPI 상승률도 전월 대비 0%, 전년 동월 대비 2.4%를 나타내 9월보다 둔화한 모습을 보였다.

이번 수치는 끈질기게 이어져 오던 인플레이션이 둔화하고 있다는 신호로 해석된다. 전날 발표된 CPI 역시 전년 동월 대비 3.2% 상승해 전망치(3.3%)를 밑돌았다. 물가뿐 아니라 소비도 둔화하는 모습이다. 15일 발표된 지난달 소매판매 지표는 전월 대비 0.1% 줄어 7개월 만에 감소했다.

시장은 이번 CPI·PPI·소매판매 지표를 기준금리 인상 사이클 종료 신호로 해석하고 있다. 일자리와 경제성장률이 양호한 성장세를 보이는 가운데 물가 상승세가 꾸준히 둔화하면 경기 연착륙 기대가 현실화할 수 있어서다. 라자드의 로널드 템플 수석 시장 전략가는 로이터통신에 “PPI와 소매판매 지표는 ‘경기가 연착륙으로 향하고 있다’는 메시지를 미 연방준비제도(Fed)가 다시 한번 확인한 것”이라고 말했다. 이 같은 디플레이션과 소비 지출 둔화세가 정착되면 Fed가 완화 기조로 통화 정책을 틀 근거가 될 수 있다. CME페드워치는 다음 달과 내년 1월 Fed가 기준금리를 동결할 확률을 100%로 보고 있다.

오효정 기자